変わった区切りを用いる
$NEEDLE$, $BIG_NEEDLE$, $REALLY_BIG_NEEDLE$ のような '$' にはさまれたものを RS としたいようなのですが、特例として $NEE=\r\nDLE$, $=\nNEEDLE$ のようなものも認めるというものです。
以下のような回答が出ています。
awk -v RS='$' '!(NR%2)' file
#!gawk -f BEGIN { RS = "\\$[A-Z_=\r\n]+\\$" } { gsub( /[\r\n=]/, "", RT ); print RT }